Intuition derrière le taux de rendement interne (TRI)

DukeLuke

Intuition derrière le taux de rendement interne (TRI)


Quelle est l’intuition derrière le taux de rendement interne.

De Wikipédia:

Le taux de rendement interne d’un investissement ou d’un projet est le « taux de rendement composé annualisé » ou taux de rendement qui fixe la valeur actuelle nette de tous les flux de trésorerie (positifs et négatifs) de l’investissement à zéro.

Ce que je recherche est un exemple plus intuitif de:

définit la valeur actuelle nette de tous les flux de trésorerie (positifs et négatifs) de l’investissement égale à zéro.

Pourquoi voudrais-je que la valeur actuelle nette d’un projet soit de 0,00 $ ou du seuil de rentabilité?

Réponses


 D Stanley

Pourquoi voudrais-je que la valeur actuelle nette d’un projet soit de 0,00 $ ou du seuil de rentabilité?

Tu ne le ferais pas. Le TRI n’est utile que pour comparer à votre taux de rendement requis , ou au taux ou au rendement d’autres investissements à risque équivalent.

Donc, si un investissement a un TRI de 10%, mais que vous pouvez investir dans d’autres projets à risque similaire qui rapportent 20%, vous les choisiriez plutôt que votre investissement potentiel.

Autrement dit, si votre taux de rendement requis est supérieur au TRI du projet, la VAN du projet (en utilisant le rendement requis comme taux d’actualisation) sera négative, vous n’investirez donc pas. S’il est inférieur au TRI, la VAN est positive, vous pouvez donc investir (à condition qu’il n’y ait pas d’autres projets avec un TRI encore plus élevé ). Si elle est égale, votre VAN serait nulle et vous seriez indifférent.

Les options de paiement de la loterie en sont un exemple courant. Supposons que vous gagnez à la loterie et que vous puissiez prendre 1 million de dollars aujourd’hui ou 100 000 dollars par an pendant les 20 prochaines années (ou jusqu’à votre décès). Ce qui est mieux? La plupart des gens n’ont pas un taux de rendement «requis» pour calculer une VAN, mais vous pouvez calculer le TRI du versement sur 20 ans à environ 8%. Comparez cela à, disons, investir dans l’indice S&P 500, qui est en moyenne d’environ 10% par an avec un risque relativement faible sur des périodes de 20 ans. Donc, d’un point de vue purement rentable, vous feriez mieux de prendre le montant forfaitaire et de l’investir. (ne pas acheter des yachts et des manoirs; ce serait stupide …)

** Je sais que les rentes de loterie et le marché boursier ne sont pas des risques équivalents, mais je suppose qu’ils le sont lorsque vous ajoutez la clause «ou jusqu’à votre décès» du paiement de loterie, qui n’existe pas dans la réalité.

stannius

Il n’y a pas de clause «ou jusqu’à votre décès» dans la plupart des paiements de loterie.

D Stanley

@stannius assez juste; c’était une situation hypothétique de toute façon …

 

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