Le coût moyen du dollar dans un fonds obligataire atténue-t-il l’augmentation du risque de taux d’intérêt?

Scott

Le coût moyen du dollar dans un fonds obligataire atténue-t-il l’augmentation du risque de taux d’intérêt?


Tout le monde dit de ne pas acheter d’obligations maintenant car les taux d’intérêt vont augmenter. Je me demande comment la moyenne des coûts en dollars (et le réinvestissement des rendements) contribuent à réduire le risque.

Je ne sais pas comment fonctionnent les fonds obligataires en général. Si j’investis X chaque mois, où va X – une obligation existante (à faible rendement) ou une nouvelle obligation (au taux d’intérêt actuel)? Cela dépend-il uniquement de ce que le gestionnaire de fonds fait à l’époque (achat / vente)?

Si je mets Y dans un fonds et le laisse là pendant 50 ans, où va Y quand toutes les obligations au moment où j’ai fait l’achat arrivent à maturité? Y est-il simplement réinvesti dans de nouvelles obligations au taux d’intérêt à ce moment-là?

JB King

Si vous souhaitez atténuer le risque de taux d’intérêt, pensez aux fonds obligataires à court terme, car ils sont moins sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt.

JoeTaxpayer ♦

@JBKing – son fonds a une durée de 5,45 ans. Que considérez-vous comme « court »?

JB King

Je regarderais les 3 fonds indiciels obligataires de Vanguard pour chaque horizon temporel: court, intermédiaire et long. Short est de 2,72 ans, intermédiaire de 6,55 ans et long de 14,13 ans. Ainsi, je mettrais 5,45 ans comme quelque chose de proche du territoire intermédiaire. Il existe des fonds d’obligations ultracourtes qui ont une durée pouvant aller jusqu’à environ un an pour quelque chose de proche de l’extrême.

JoeTaxpayer ♦

J’aime l’idée de l’ultra court si OP souhaite conserver un pourcentage aussi élevé dans les fonds obligataires.

Réponses


 JB King

Si j’investis X chaque mois, où va X – une obligation existante (à faible rendement) ou une nouvelle obligation (au taux d’intérêt actuel)?

Cela doit être considéré dans un contexte plus large. Si le fonds a des sorties supérieures ou égales aux entrées, il est probable qu’aucun achat ne soit effectué avec votre argent, car cet argent va à ceux qui vendent leurs actions dans le fonds. Si, bien que les entrées soient supérieures aux sorties, il peut y avoir de nouveaux achats ou non. N’oubliez pas que le nouvel achat pourrait être une obligation existante, car le fonds doit maintenir la durée de son existence à court terme, à moyen terme ou à long terme, bien qu’il existe des exceptions comme les convertibles ou les titres à haut rendement où la durée n’est pas ‘t probablement un facteur.

Cela dépend-il uniquement de ce que le gestionnaire de fonds fait à l’époque (achat / vente)?

Non, cela dépend des actions créées ou rachetées ainsi que de la discrétion du gestionnaire.

Si je mets Y dans un fonds et le laisse là pendant 50 ans, où va Y quand toutes les obligations au moment où j’ai fait l’achat arrivent à maturité?

Vous ne savez pas que le fonds peut acheter et vendre des obligations à différents moments car, par exemple, un fonds obligataire à long terme peut ne pas avoir de problèmes proches de l’échéance en raison de la partie de la courbe de rendement à imiter.

Y est-il simplement réinvesti dans de nouvelles obligations au taux d’intérêt à ce moment-là?

Y se mélange avec les autres fonds du fonds dont la valeur peut augmenter ou diminuer avec le temps. Cela fait partie du risque dans un fonds obligataire où la valeur liquidative peut fluctuer par rapport à un fonds commun de placement du marché monétaire où la valeur liquidative est quelque peu fixe à 1 $ / action.


 JoeTaxpayer

Vous posez ici plusieurs questions, dont certaines peuvent avoir été abordées dans d’autres questions.

Une obligation (j’utilise des obligations du gouvernement américain dans cet exemple et je fais l’hypothèse du «risque zéro de défaut») sera évaluée en fonction du taux d’intérêt actuel. Cela est vrai qu’il s’agisse d’une obligation à 10% avec 10 ans restants (disons que les taux étaient de 10% sur l’obligation à 30 ans il y a 20 ans), une obligation à 2% à 10 ans ou une nouvelle obligation à 3% à 10 ans.

Le taux que j’utilise ci-dessus est le taux du «coupon», c’est-à-dire le montant que l’obligation paiera chaque année en intérêts. Ce qui est le même pour chaque obligation s’appelle le «rendement à l’échéance». Le prix s’ajuste, selon le marché, donc le rendement au cours des dix prochaines années est le même.

Un fonds obligataire contient simplement une combinaison d’obligations, mais dans l’ensemble, il a un rendement ainsi qu’une durée, l’échéance pondérée en fonction du temps et des intérêts.

Lorsque les taux augmentent, le fonds obligataire perd de sa valeur en fonction de ce facteur (durée).

Est-ce que cela commence à répondre à votre question?

Scott

Au fil du temps, le gestionnaire du fonds achète-t-il plus d’obligations à des taux d’intérêt (probablement) plus élevés à mesure que davantage d’actions du fonds sont achetées? Je suppose que la question est vraiment la suivante: le coût moyen du dollar dans un fonds obligataire présente-t-il moins de risques que l’achat d’une seule obligation au taux actuel, et si oui, combien moins?

JoeTaxpayer ♦

Pas vraiment. Seulement pour le fait que vous n’achetez pas «au sommet». C’est l’un de ces rares moments où, comme vous le dites, la plupart conviennent que les taux augmenteront. Ce n’est pas trop différent de l’achat en 2000, car la bulle dot come était prête à éclater. À mon avis.

Scott

Si vous avez commencé à faire une moyenne des coûts en dollars sur le marché boursier en 2000, cela aurait été mieux que de faire tapis à l’époque (ce qui signifie que vous auriez perdu moins)? Ce même concept s’applique-t-il aux obligations?

JoeTaxpayer ♦

@Scott – Dans un sens, oui. Quel est le rendement actuel du fonds que vous envisagez d’acheter? Si vous pensez que le taux sera plus élevé dans 6 mois, il peut être judicieux d’attendre. À long terme, le DCA est le moyen naturel d’investir, car vous aurez un revenu à investir à chaque période de paie.

Scott

On dirait 2,51%: quotes.morningstar.com/fund/… . J’ai environ 12% de mon portefeuille en obligations et je cherche à l’augmenter à 17% depuis que j’ai 37 ans et je veux utiliser la formule 120 ans. Essayer de décider si je devrais essayer de chronométrer le marché ou simplement DCA pour accomplir.

 

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yahoo

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