Le trading haute fréquence (HFT) punit-il les investissements à long terme?

goutte de pluie

Le trading haute fréquence (HFT) punit-il les investissements à long terme?


Le profit tiré du trading haute fréquence (HFT) réduit-il le profit des investissements à long terme?

Matthieu

Non, sauf dans la mesure où cela peut entraîner des problèmes de transparence de l’échange … mais ce ne sont pas des problèmes à long terme par nature.

Ben Miller

Pour tous ceux qui se demandent, HFT est synonyme de trading haute fréquence .

Réponses


 serakfalcon

Non, du moins pas du tout. La majeure partie de ce que fait HFT consiste à tirer parti du fait qu’il existe un écart entre les ordres d’achat et de vente en bourse et à exécuter instantanément les deux ordres, en tirant un bénéfice relativement sans risque de certaines inefficacités inhérentes à la façon dont les prix du marché boursier . Le résultat final est que le trading intrajournalier de nature non HFT, ainsi que le trading spéculatif à court terme seront moins rentables, car le HFT rendra l’écart d’achat / vente plus proche qu’il ne le serait autrement. L’achat et la détention ne seront (en grande partie) pas affectés, car l’écart dont HFT profite est minuscule par rapport aux gains qu’une action connaîtra au fil du temps.

Par exemple, lorsque vous allez acheter des actions dans l’intention de les conserver pendant longtemps, le HFT peut vous coûter, disons, 1 à 2 cents par action. Lorsque vous allez vendre l’action, HFT peut vous coûter à nouveau le même prix. Mais, si vous l’avez détenu pendant une longue période, la part pourrait avoir doublé ou triplé de valeur au fil du temps, donc l’effet global de ces 2 à 4 cents par action perdue du HFT est négligeable. Cependant, puisque le HFT fait cela des millions de fois par jour, ce 1 cent (ou plus communément une fraction de cent) s’ajoute aux HFT qui font des millions. Individuellement, cela n’affecte pas beaucoup personne, mais collectivement, cela représente une énorme perte de valeur, et le fait que cela soit acceptable ou non fait encore l’objet de nombreux débats!

ChrisInEdmonton

N’est-il pas vrai qu’en fermant l’écart d’achat / vente, cela réduit en fait les coûts, et non les augmente, pour les personnes détenant à long terme? Avec des spreads d’achat / vente plus petits, l’achat sera moins cher et la vente sera plus élevée?

John Pirie

@ChrisInEdmonton: Peut être argumenté de toute façon. En théorie, toute activité de tenue de marché contribue à réduire l’écart; c’est-à-dire tout participant qui saisit des ordres à cours limité pour acheter et / ou vendre. Mais dans la mesure où un HFT « sait » que de nouvelles commandes au meilleur prix arriveront sur le marché et est en position de les retirer dans un intervalle de temps très court, cela pourrait élargir les spreads. Comme le souligne serakfalcon, cependant, pour l’investisseur à long terme, cet impact est négligeable.

ChrisInEdmonton

@JohnPirie, merci beaucoup pour votre explication.

goutte de pluie

Le dernier paragraphe était particulièrement informatif. Mon idée du HFT était qu’il prédisait le prix futur des actions comme un trader normal mais agissait simplement dans un délai beaucoup plus court, auquel cas je suppose que s’il y avait une activité HFT suffisante, cela pourrait prendre une somme importante d’argent à long terme. les bénéfices des traders à long terme qui décourageraient les investissements à long terme.

dg99

Si vous n’utilisez que des ordres à cours limité (comme tout le monde devrait le faire), alors un autre commerçant ne peut probablement pas vous « coûter » de l’argent, car vous ne traversez pas l’écart. Si vous déclenchez (imprudemment) un ordre de marché, sans HFT, les écarts dans les actions américaines seraient toujours de l’ordre de 0,10 $ à 0,25 $ et votre contrepartie vous coûterait 0,09 $ à 0,24 $. Donc, étape 1: ne tirez pas sur les ordres du marché. Étape 2: Si vous déclenchez un ordre au marché, soyez heureux de payer 0,01 $ à un HFT au lieu de 9-24 fois plus à un investisseur institutionnel. (Étape 3: Profit.)


 von Mises

Je suis fortement en désaccord avec les deux autres réponses affichées jusqu’à présent. Les HFT ne sont pas seulement des fournisseurs de liquidité (en fait, cette réclamation est complètement fausse, étant donné que la liquidité s’évapore lorsque le marché baisse). Les HFT ne sont pas seulement scalper pour des sous, ils se négocient également en fonction des tendances et des communiqués de presse. Vous finissez donc par avoir des algorithmes imparfaits, pas des humains, qui décident du prix de presque tous les titres échangés. Ces algorithmes exploitent des données pour les communiqués de presse ou recherchent et établissent des corrélations, même lorsqu’elles n’existent pas.

Le résultat est que chaque actif négocié en utilisant HFT est mal évalué. Cela se produit de différentes manières. Algos réagira au même événement d’actualité s’il a plusieurs sources (j’ai vu des stocks monter en flèche lorsque des nouvelles anciennes ont été publiées), les algos réagiront aux fausses nouvelles publiées sur Twitter et les algos corréleront S&P à d’autres indices tels que VIX ou devises. Il y a environ 2 ans, le S&P était fortement corrélé à l’EURJPY. En d’autres termes, le marché boursier américain était complètement tributaire du taux de change de deux devises sur des continents complètement différents. En d’autres termes, personne ne connaît plus la vraie valeur des actions car le marché libre n’existe pas depuis plus de 5 ans.


 Tom Au

Pas vraiment. Les traders à haute fréquence affectent principalement les investisseurs à court terme. Si tout le monde investissait à long terme et s’échangeait rarement, il n’y aurait pas de négociation à haute fréquence.

Pour un investisseur à long terme, vous êtes à X, maintenez pendant plusieurs années et vendez à Y. Au pire, le trading à haute fréquence peut affecter « X » et « Y » de quelques centimes (et les changements peuvent s’annuler). Pour un commerçant à long terme qui n’équivaut pas à une «colline de haricots», ce sont d’ autres commerçants fréquents qui ressentiront la perte de ces «sous».

 

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